《魅影天堂》講述了一位神經質的作曲家Winslow Leach的遭遇。他的作品被唱片公司製作人Swan竊用，並因此遭受毀容的命運。為了報復，Winslow躲進Swan新開的天堂劇院，戴上面具，化身為幽靈般的存在。起初，他計劃通過破壞行動來報復Swan，但當他發現新晉女歌手Phoenix能夠完美詮釋他的作品時，他改變了主意。Winslow同意與Swan合作，簽下了一份古怪的血約，承諾完成一部以「浮士德」為主題的搖滾歌劇。然而，Swan再次欺騙了他，找來一位重搖滾歌手Beef代唱。隨著時間推移，Winslow逐漸揭開了Swan邪惡的真面目，並陷入了更深的陰謀與掙扎之中。