《地下兵工厂》讲述了女警杨菁菁与卧底台警程傲群和中警华志勇联手缉捕中国地下兵工厂香港党羽的故事。党羽首领阿Paul的妹妹Edna不赞同兄长的行动，而Paul的手下阿Ben对Edna有意，但Edna却爱上了华志勇。由于傲群与志勇背景不同，两人常起冲突，傲群风流成性，却暗中对菁菁心生爱意。Paul向中国兵工厂购买大批枪械，并通过在湾仔抢劫分散警方注意力。志勇与阿Ben争夺Edna的芳心，但Edna与Paul的关系曝光后，Paul软禁了她。Edna试图报警并劝Paul投降，但Paul执迷不悟，最终被傲群击毙，傲群也赢得了菁菁的芳心。