《天上掉下个猪八戒之福星八戒》讲述了天蓬元帅因追求嫦娥仙子而被玉帝惩罚，投胎成为猪八戒的故事。在押解途中，天蓬挣脱束缚，误打误撞投胎为猪，恰逢土地打翻观音菩萨的“灵芝露”，洒在他头上，使他变成了猪头人身的模样。猪八戒来到天庭为自己伸冤，却因贪吃误事，又与曾经的搭档福迪发生争执，福迪也被贬入人间。土地请猪八戒做庙里的保安，他赶走了常来惹事的野猪，却对付不了狡猾的老鼠。福迪和猪八戒成了一对欢喜冤家，互相作对拆台，引发了一系列爆笑的故事。随后，八戒四人组误入传说中的“福愿之城”，这座奇妙城市建立在一棵巨大的树上，垂直枝干是升降电梯，菌类成为路灯，甲虫成为“的士”。他们在萤火虫广场举办演唱会，用音乐开启了新的冒险。