《水中生活》讲述了海洋纪录片导演史蒂夫（比尔·默瑞饰）的故事。他的作品曾为无数孩子的童年带来梦幻色彩，但一次拍摄中，他的好友死于美洲虎鲨之口，令他深受打击。史蒂夫发誓要找到虎鲨，为友报仇，并将此作为新片的题材。在发布会上，他遇见了自称是他儿子的耐德（欧文·威尔逊饰），并邀请他加入团队。然而，史蒂夫面临诸多难题：资金短缺、与妻子感情不和，且他的纪录片逐渐失去吸引力。记者珍妮（凯特·布兰切特饰）加入团队为他撰写传记，但她与史蒂夫相处不融洽，反而与耐德越走越近，令史蒂夫醋意大发。同时，史蒂夫对耐德的真实身份心存怀疑。海盗的突然袭击使史蒂夫的计划彻底破产，一名船员被绑架。面对重重困境，史蒂夫能否完成复仇计划，成为影片的最终悬念。