《拳精》讲述少林弟子龙一郎（成龙饰）因调皮贪玩常被罚，后被派去看守传闻闹鬼的藏经阁。藏经阁内有五个鬼魂，分别是龙、蛇、虎、鹤、豹，源自《五行拳》一书。起初五鬼戏弄一郎，后来一郎发现他们必须回书睡觉的弱点，便设计制服了他们。五鬼拜服后，传授一郎五行拳，此拳正是七煞拳的克星。少林寺方丈慧明大师实为江洋大盗陆擎天，为报复少林寺并夺取武林秘笈，他隐藏身份潜入少林。他将“七煞拳”拳谱偷给儿子陆青（田俊饰），陆青练成后在江湖上大肆杀戮，企图夺取武林盟主之位。陆擎天为助儿子，不惜背叛少林，暗杀武当掌门并嫁祸给师弟慧悟（石天饰）。一郎的师傅慧空大师察觉真相，派一郎下山阻止陆青。一郎与石英风之女石凤联手，通过五行拳的力量，最终诛杀陆青和陆擎天，恢复武林正气。