《新英雄本色》讲述了大暇（刘青云饰）为名震尖沙嘴的唐俊（郑伊健饰）办事，杀死了叛徒黑牛，深得唐俊赏识。不久，大暇因杀死奸夫被控谋杀，唐俊全力为他奔走，并请来大律师黄大文（黄沾饰）辩护，最终洗脱罪名。两人自此成为生死之交。然而，唐俊的哥哥雷威（林国斌饰）假借唐俊名义走私运毒，并诬告唐俊，导致他被警方和FBI追捕。唐俊无奈逃亡内地，其女友辣椒（邱淑贞饰）为报仇却被雷威擒获，惨遭摧残。两年后，唐俊偷渡回港，结识了卧底警探Simon（王敏德饰），发现Simon的调查对象正是被雷威捧红的大暇。唐俊原本心如死灰，不想再涉足江湖，但大暇兄弟情深，誓要查明真相，并意识到自己正重蹈唐俊的覆辙，被雷威操控。两人的兄弟情义面临严峻考验。