《大笑江湖》讲述了吴迪（小沈阳饰）以修鞋为生，酷爱武侠漫画《飞剑》。一天，他遇到修鞋女子月露（林熙蕾饰），得知她是皇上（陈志朋饰）的表妹，因不愿做皇后而逃亡。皇上派大内高手杨过（曾志伟饰）追杀月露。吴迪误杀淫贼田扒光，救了月露，并决定将鞋还给她。前往泰山途中，吴迪遇到河盗独孤鸿（赵本山饰）及其弟子（程野饰），在世外高人的帮助下击退他们，并获得深厚内力和《九阴真经》。途中，他还遭遇神农教同门姐妹粉凤凰和红凤凰的追杀，但都化险为夷。最终，吴迪落入神农教主（恬妞饰）的黑店，再次与月露相遇，展开了一段啼笑皆非的江湖冒险。