《月满抱西环》讲述了督察阿杰（张智霖饰）因忙于事业冷落妻子，导致婚姻出现第三者，妻子执意离婚。与此同时，警花Moon（佘诗曼饰）因性格大大咧咧被男友嫌弃。两人在失意中相遇，逐渐产生感情，但因职位身份的关系未能进一步发展。阿杰的同僚中，阿雄独自抚养女儿，军装警察sam暗恋女同事，即将退休的张叔照顾植物人妻子，谈判专家阿基与女友因缺乏沟通关系紧张。一次行动中，Moon被狂徒挟持，阿基因感情困扰谈判失败，阿杰奋力救回Moon，两人感情也因此面临新的考验。影片通过一系列警员的日常生活与情感纠葛，展现了职场与情感的交织。