1949年，热血青年雷洛（刘德华饰）加入香港警队，成为一名警察。当时警队腐败成风，警察向商户收取保护费已成潜规则，雷洛不愿同流合污，因此遭到同事排挤，更得罪了权倾一时的探长颜同（秦沛饰），面临停职危险。幸得探长陈统（关海山饰）暗中赏识，对他多加维护。雷洛与杂货店老板的女儿阿霞（邱淑贞饰）相恋，但阿霞父母嫌贫爱富，极力阻挠。雷洛借酒消愁，在黑社会赌场闹事被打，幸得陈统搭救，并帮他筹得五万元聘礼。然而，1951年九龙东头村一场大火烧毁了雷洛的美梦，阿霞家人葬身火海，阿霞也音讯全无。50年代末，雷洛历经警队派系斗争，逐渐适应警界，收保护费得心应手。他娶了“大捞家”白饭鱼的女儿白月娥（张敏饰），凭借岳父支持及镇压1957年九龙暴动的表现，升任探长。雷洛规范保护费制度，减少冲突，深得上级器重。油尖区探长退休，雷洛与颜同展开激烈竞争，此时一个意外人物的出现令雷洛震惊不已……