华山派大弟子令狐冲在经历江湖纷争后，本想与师妹岳灵珊及众师弟一同归隐，退出江湖。然而，武林正被一场巨大阴谋笼罩。日月神教教主东方不败凭借绝世武功《葵花宝典》篡权，囚禁原教主任我行，并勾结东瀛浪人，意图颠覆朝廷。令狐冲在途中偶遇一位超凡脱俗的神秘女子，两人月下对饮，引为知己，令狐冲对她暗生情愫。他不知这位女子正是他要铲除的魔教枭雄东方不败。东方不败为巩固权势，开始铲除教内异己。当令狐冲得知同门师兄弟惨遭东方不败毒手时，他义愤填膺，决心联手任盈盈、向问天及被救出的任我行，攻上黑木崖，为同门报仇。在最终决战中，令狐冲震惊地发现，那位与自己有过情缘的神秘女子竟是东方不败。爱恨交织与江湖大义在前，两人展开生死对决。东方不败虽武功盖世，但因对令狐冲手下留情，最终坠下悬崖。风波平息后，重掌大权的任我行变得专横，令狐冲看透江湖权力斗争的虚妄，心灰意冷之下，选择携师妹岳灵珊浪迹天涯，远离纷扰的江湖。