春秋时期，吴越两国争霸不休。吴王夫差为报祖仇攻打越国，越国大败，范蠡说服越王勾践投降吴国，入吴为奴。勾践在吴国受尽屈辱，最终范蠡用计使夫差放松警惕，放勾践夫妇回国。回国后勾践卧薪尝胆，采纳范蠡、文种之计，实施十年生聚、十年教训的复国计划。范蠡在宁萝村偶遇聪慧美丽的西施，两人互生情愫。但为复国大业，范蠡忍痛劝说西施入吴侍奉夫差。西施深明大义，与郑旦一同赴吴，肩负迷惑夫差的重任。当夫差赴黄池会盟时，范蠡率军攻吴，吴军大败。夫差逃回姑苏台欲杀西泄愤，被赶到的范蠡阻止。夫差自知大势已去，请求西施以罗帕遮面后自刎而亡。